東江環保立足資源化 深耕危廢處理大市場
來源：證券時報 閱讀：2538 更新時間：2013-07-02 09:07從事危廢行業的東江環保（002672），一直裹著一層神秘的色彩。
近日，在深交所聯合深圳證監局舉辦的“踐行中國夢·走進上市公司”活動中，50余名投資者冒著大雨滂沱，實地探訪了東江環保；顒又，投資者與數位高管在東江環保深圳總部詳細交流公司業務的發展情況后，驅車1小時前往深圳市寶安區沙井鎮的銅廢液處理廠實地參觀。
立足深圳輻射全國
“廢物是放錯地方的資源，東江環保一直以來都是圍繞著這么一個理念來開展業務。”東江環保董事長張維仰對獨特的開場白，透露了公司進入并堅守危廢處理行業的核心理念。
2012年年報顯示，東江環保是一家綜合性危險廢物處理環保服務商。集團擁有危險廢物經營、污染治理、環境工程、環境監測、廢棄電器電子產品處理等資質證書60多項，2012年新增資質證書19項。
東江環保自1999年設立后，公司業務主要圍繞著工業危險廢物的資源化和無害化。張維仰介紹，“現在工業廢物這一塊業務占到營業收入的70%~80%，而此前我們在香港上市時的比例差不多是100%。近幾年由于其他配套業務快速發展，工業廢物處理業務的比例已經有所下降。”
不得不提的是，作為需要政府政策和資金扶持的環保行業，東江環保通過充分利用資本市場融資，走出了獨特的發展軌跡。2003年，東江環保首先在香港聯交所創業板上市，成為第一家在境外上市的民營環保企業，隨后于2010年轉至聯交所主板上市。在2012年東江環保公開發行A股并于深交所中小企業板掛牌上市。
10多年來，基于對危廢處理行業發展前景的看好，東江環保的主營業務一直沒有偏離危廢處理行業。在深圳早期，東江環保面臨很多誘惑和機會，但是公司一直沒有偏離這個領域。如今，隨著現代工業快速發展，隨之危廢產量將會越來越多，該行業發展空間會越來越大，規模也將越來越大。
在珠三角和長三角工業比較發達的區域，除了繼續完善工業危廢領域的產業鏈之外，東江環保還在不斷加大力度拓展市政固廢處理業務份額。市政固廢處理業務包括城市生活垃圾清運及填埋、填埋氣發電、市政污泥處理、建筑廢物和餐廚垃圾處理及資源化利用等。“一句話，公司所有的業務都是圍繞廢物的資源化、無害化來開展我們的業務。”張維仰總結。
目前，東江環保每年廢物綜合利用與處理處置量超過100萬噸，下設30余家分子公司，12個產業化基地，形成立足廣東、覆蓋長三角和華中、輻射全國的核心市場布局，覆蓋20多個行業。
在工業產業內遷趨勢的大環境下，子公司覆蓋面的擴大對東江環保的業績有著積極地推動作用，弱化了部分客戶流失帶來的減利因素。董事長張維仰表示，長三角和珠三角產業基地的客戶轉移到內地地區，比如有些客戶從深圳或珠三角其他地方轉移到江西、湖南或者四川，有的個別客戶會謀求自身利益效益最大化，不再跟東江環保合作。而有的客戶通過在當地宣傳東江環保的經營理念和業務，亦給公司帶來了一些新客戶，也幫助公司在各地的影響面、知名度都有所提高。
立足危廢無害化資源化
對于自身定位，東江環保一口氣用了三個“最”來形容，分別是產業鏈最完善、經營資質最齊全、服務內容最全面的綜合環保服務商。
東江環保介紹，工業廢物處理業務為集團的核心業務。主要是通過化學、物理和生物等手段，對工業企業產生的廢液、污泥及廢渣等廢物進行減量化處理和無害化處置，并將廢物中具有再利用價值的物質轉化為資源化產品。
東江環保的凈利潤構成，也印證了上述定位。與許多環保公司不同的是，東江環保凈利潤主要來源于自身的營業利潤，而非各種政府補助和補貼。2012年，東江環保營業收入約為15.2億元，凈利潤為2.67億元，扣除非經常性損益后的凈利潤達到了2.5億元，其中工業廢物處理業務營業收入約為11.4億，約占總營業收入的75%。
當然，東江環保工業廢物處理涉及有色金屬廢物和廢棄電器電子拆解業務,這些均是環保政策重點扶持對象。
對于公司的核心競爭力，董事長張維仰強調，“廢物的資源化、無害化相結合，這是公司最核心的理念，很多企業在這個領域里面要不就一味將廢物無害化，要不就專門的資源化，而東江環保做到了廢物資源化和無害化相結合。”東江環保獨特的經營理念及業務模式吸引了國際具有影響力的環保服務商并促成了國際戰略合作，如公司已與法國威立雅、美國華瑞集團等建立了良好的合作關系。
張維仰認為，“如何將已經無害化的廢物最大限度回收變成可利用的資源，實際上這也是一種循環的無害化的過程，也減少了廢物再次對環境的污染，而目前很多企業沒有我們這種理念。”
強調“廢物資源化”的企業理念使東江環保吸引了眾多市場機構。公開資料顯示，機構股東持有東江環保的流通股比例，長期占據1/3左右。
另一方面，東江環保還投入510萬元，成立了三支專業環境應急救援隊伍，其中深圳東江環境應急隊列為深圳市環境應急專業處置隊。2012年全年應急處理環境污染環境事件達66次。
值得注意的是，市政廢物處理同樣是東江環保的重點方向。“以工業廢物作為前站，進而進入市政廢物這一塊。”東江環保總裁陳曙生介紹，“因為內遷中很多企業會主動要求公司配套進入當地繼續做他們的生意，口碑一宣傳，除了增加了原有的工業廢物處理客戶外，又能借此機會拓展市政廢物處理業務。”
技術驅動發展
對于未來發展，東江環保的技術研發情況，決定著公司能否繼續領跑危廢處理行業。
張維仰稱，東江環保擁有45大類危險廢物經營資質，并與清華大學等院校、數家國際環保巨頭成立了多個研發與合作平臺。東江環保研發中心自設立以來，已實施研究項目100余項，取得專利約40項。
“我們不像其他的行業，比如說IT行業做好某個專利技術之后就成了一個產品的形狀，這個產品定形之后就可以占領很多的市場。”張維仰表示，公司所處的行業特色，對技術需求與其他行業不一樣，需要專業的團隊天天應對廢物的變化，尋找最佳解決方案。
張維仰稱，工業領域生產制造過程中產品的更新換代、原材料的更替或者生產工藝的改變都會產生變化，廢物的特性也都會產生變化。舉例而言，同樣是含銅的廢物，但是各種輔助的原材料變了以后，含銅里面的化合物、混合進去的雜質就可能已不是原來的東西。
張維仰自信地表示，“在技術領域，公司長期以來在這些方面非常注重，很多同類企業沒法做到這一點，我們必須要跟蹤技術方面的發展。”
據介紹，在相應的技術要求上，東江環保并非僅僅追求高精尖的方向，并要采取物理、化學、生物等各種技術的最佳組合。首先是處理成本最低，其次是提煉出來的產品純度越高，也就是附加值越高，這就是東江環保的核心競爭力。
一些投資者關心，與其他市場競爭對手相比，東江環保的獨特競爭力體現在哪些方面。“很難在同行業上市公司里，找出一個跟我們具有可比性的企業。”張維仰說，“我們的技術在行業內肯定比人家領先，這個領先不是單就某一個環節，而是我們綜合廢物的資源化和無害化相結合的技術。要解決這些問題，我們有解決方案、有自己的技術路線和技術指標。”
此外，投資者也擔憂環保行業的區域壟斷性比較強，將對東江環保的業務發展形成一定的阻礙。董事長張維仰坦承，除了區域壁壘，還有另一種情況，環保法規規定跨區域的管理都需要兩地環保主管部門的認可，才可以進行這方面的業務開展，所以廣東的危廢處理資質要到廣西從事經營活動，公司必須取得當地環保部門的批準，這也是一種壁壘，但張維仰認為，上述壁壘可以克服和解決。“除了大量在建項目陸續投產，未來東江環保將繼續通過收購當地有資質的環保企業實現異地擴張。”
