菲達(dá)環(huán)保:轉(zhuǎn)型拐點(diǎn)、提升潛力大,迎來投資機(jī)會
來源：國金證券 閱讀：2724 更新時(shí)間：2014-04-02 14:38目前公司向巨化集團(tuán)非公開發(fā)行股票預(yù)案已經(jīng)董事會的審核通過,未來如果能夠通過股東大會和證監(jiān)會等的審核通過,公司股東平臺將由諸暨市國資委轉(zhuǎn)變?yōu)檎憬Y委。
業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型-大氣除塵領(lǐng)域拓展至污水和固廢領(lǐng)域打造全環(huán)保產(chǎn)業(yè):公司目前立足大氣治理領(lǐng)域,通過本次非公開發(fā)行,巨化集團(tuán)環(huán)保相關(guān)資產(chǎn)將注入公司,使公司業(yè)務(wù)從大氣治理領(lǐng)域拓展至污水和固廢處理等領(lǐng)域,完成了大氣、固廢和水處理三大環(huán)保領(lǐng)域的全覆蓋。
提升潛力大:盈利和技術(shù)具備高彈性的提升潛力
業(yè)績提升-凈利率水平低,具備潛在提升空間:公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)凈利率水平僅為1.7%左右,ROE僅為3.5%左右,盈利能力顯著低于同類型的龍凈環(huán)保;我們認(rèn)為未來隨著自上而下頂層治理結(jié)構(gòu)的改善,以及國企改革如果深化帶來的效率提升,公司盈利性具備較大的提升潛力。
技術(shù)提升-高壁壘的濕法除塵,未來標(biāo)準(zhǔn)若再次趨嚴(yán)或成主流:公司在電除塵器市場占據(jù)龍頭地位,儲備有旋轉(zhuǎn)電極式除塵器、電袋式除塵器、高頻電源等多種高效除塵技術(shù),均能夠用于火電行業(yè)現(xiàn)有的電除塵器改造;而公司13年引進(jìn)的三菱濕式電除塵技術(shù),成為國內(nèi)少數(shù)擁有電廠濕式電除塵技術(shù)的企業(yè)。
